Стратегии развития партнерств в ОАЭ

В сегодняшней высококонкурентной глобализированной экономике возможности создания совместных предприятий могут стать убедительным инвестиционным аргументом. Трансграничные партнерства часто создаются путем слияний и поглощений, независимо от того, являются ли они инициативой иностранной фирмы, стремящейся выйти на новый рынок или желающей расширить присутствие на нем за счет сотрудничества с местными игроками. Например, канадский управляющий активами CDPQ инвестировал 2,5 миллиарда $ в различные флагманские порты в ОАЭ в 2022 году в рамках создания совместного предприятия с DP World. С другой стороны, ОАЭ наблюдали инициативы местных бизнес-лидеров, стремившихся масштабировать и развивать свои компании за счет партнерств с успешными иностранными организациями (например, приобретение эмиратским телекоммуникационным гигантом контрольного пакета акций «суперприложения» Careem от Uber в 2023 году).

Очевидно, международные корпорации будут стремиться к изучению возможностей создания совместных предприятий для расширения в тех странах, которые предоставляют наиболее благоприятные условия для трансграничного бизнеса.

ОАЭ — магнит для иностранных инвестиций и развития партнерств

В 2022-2023 годах, когда мир переживал множество экономических, геополитических и экологических потрясений, ОАЭ стали безопасным убежищем для сохранения активов и капитала. В то время как глобальные потоки прямых иностранных инвестиций упали на 12% в годовом исчислении в 2022 году, этот показатель в ОАЭ вырос на 10%, побив рекорд в 23 млрд $. 

ОАЭ поддерживают конкурентоспособный режим корпоративного налога (на прибыль) и стабильный валютный курс. В стране созданы различные свободные экономические зоны мирового уровня. Эмиратские власти разработали эффективную иммиграционную политику по привлечению квалифицированных работников, а также предлагают широкий выбор резидентских виз для предпринимателей, наемных работников и фрилансеров. Страна также находится в авангарде глобального культурного обмена и туризма, недавним событием которого стала Всемирная выставка Expo 2020 в Дубае. 

Учитывая глобальный кризис ликвидности, вызванный ужесточением процентных ставок, ОАЭ также привлекают множество американских и европейских управляющих активами для создания филиалов и компаний по типу совместных предприятий в рамках своей стратегии привлечения капитала из суверенных фондов благосостояния ОАЭ (SWF).

Кроме того, с точки зрения политической, социальной и экономической стабильности ОАЭ занимают высокие позиции по сравнению с другими странами региона Ближнего Востока и Северной Африки. Толерантное отношение ОАЭ к культуре и социальным группам, а также космополитический имидж еще больше выделяют страну в регионе как гостеприимное – и даже знакомое – место для людей из разных слоев общества, где они могут жить, инвестировать и вести бизнес.

В центре внимания — конкретные отрасли

Тем не менее, иностранным инвесторам приходится решать множество сложных юридических вопросов (которые часто имеют мало общего с тем, к чему они привыкли в других юрисдикциях). Например, оптимизировать стратегии совместных предприятий для достижения успеха. Кроме того, успех стратегии совместного предприятия во многом зависит от выбора отрасли. В ОАЭ сегодня существует несколько наиболее перспективных отраслей, развитие которых также поддерживается правительством в приоритетном порядке. Расскажем о них подробнее. 

Энергетический переход и вопросы ESG

Будучи мировым лидером в добыче и экспорте нефти, экономика ОАЭ долгие годы зависела от доходов от углеводородов. Однако за последние несколько лет страна добилась существенного прогресса в переходе на «зеленые» технологии за счет диверсификации экономики и фокуса на ненефтяном секторе. Ключевыми движущими силами энергетического перехода в ОАЭ стали глобальный спрос на устойчивое развитие, волатильность цен на нефть и экологические проблемы, такие как изменение климата.

Чтобы облегчить энергетический переход, правительство ОАЭ реализовало ряд инициатив. В их числе - Национальная энергетическая стратегия ОАЭ до 2050 года (NES 50) и стратегия «Чистый ноль к 2050 году», запущенные в 2017 и 2021 годах соответственно. 

В рамках национальной стратегии в ОАЭ недавно были созданы инновационные совместные предприятия по возобновляемым источникам энергии (в том числе с государственными предприятиями ОАЭ). Например, Fertiglobe PLC, зарегистрированная на бирже компания свободной зоны и частично принадлежащая ведущей национальной энергетической компании ОАЭ, была ключевым игроком в совместных предприятиях по переходу на «зеленую» энергетику. Учитывая, что солнечная энергия остается одной из наиболее экономически эффективных форм возобновляемой энергии в мире, огромный природный и климатический потенциал ОАЭ может стимулировать дальнейшую деятельность совместных предприятий в этом секторе.

Среди конкретных показателей ESG для совместных предприятий в ОАЭ по переходу на «зеленые» технологии, можно выделить следующие.

• Экологические: такие как оценка углеродного следа и соблюдение природоохранного законодательства.
• Социальные: взаимодействие с местным сообществом. ОАЭ недавно пересмотрели свои требования «эмиратизации», согласно которым компании должны нанимать минимальный процент граждан ОАЭ в своей общей рабочей силе. Ранее это требование не распространялось на компании со штатом менее 50 сотрудников. Теперь частные компании с числом сотрудников от 20 до 49 человек в таких секторах, как строительство, недвижимость и финансовая деятельность, считаются «в пределах охвата» и должны соответствовать требованиям эмиратизации к 2024 году. 
• Управленческие: гендерное разнообразие членов совета директоров (например, в листинговых компаниях должна быть хотя бы одна женщина-директор), меры по борьбе со взяточничеством и коррупцией, адекватный надзор со стороны совета директоров и комитетов.

Энергетический переход остается ключевым направлением внимания ОАЭ, о чем свидетельствуют инициативы правительства, а также проведение в ОАЭ конференции COP28 в конце 2023 года. Партнеры по совместным предприятиям должны учитывать факторы долгосрочной устойчивости и влияние законодательства и тенденции в области ESG для оценки долгосрочной жизнеспособности своих организаций.

Финтех-сектор и платежные системы

Сектор финансовых технологий и платежных систем является стимулом для прямых иностранных инвестиций и создания совместных предприятий в ОАЭ. Быстрый рост электронной коммерции и внедрение технологий (тенденции, ускоренные пандемией COVID-19) способствовали развитию этого сектора. К 2027 году рынок цифровых платежей в ОАЭ будет расти среднегодовыми темпами на 8% и составит 39 млрд $.

Сегодня ОАЭ - центр финансовых технологий для региона Ближнего Востока и Северной Африки. Благодаря географическому положению страна представляет собой идеальные ворота для иностранных транснациональных корпораций и финансовых инвесторов, стремящихся закрепиться в регионе. Например, в 2022 году частная инвестиционная компания Brookfield со штаб-квартирой в Канаде приобрела 60% акций Magnati, подразделения платежных решений, выделенного у эмиратского банка First Abu Dhabi Bank. Совместное предприятие сегодня оценивается в 1,15 млрд $. Что касается венчурного капитала, дубайский стартап Tabby, работающий по принципу «покупай сейчас, плати потом», был оценен в 660 миллионов $ в рамках стратегии series C funding (капиталовложения для дополнительной экспансии предприятия) в 2023 году с участием Sequoia Capital India, Saudi Telecom Ventures, PayPal Ventures и других. Отечественные игроки также объединяют усилия через совместные предприятия в этом секторе — например, Wio был запущен в 2022 году как цифровой банк при поддержке ведущего SWF ОАЭ, Alpha Dhabi Holding и банка First Abu Dhabi Bank.

Крупные финансовые учреждения, например, действующие банки ОАЭ, могут выделить отдельные предприятия и подразделения (например, по обработке платежей) в самостоятельные дочерние компании, чтобы обеспечить внешние инвестиции и дальнейший рост бизнеса. Таким образом, организация-продавец может получить выгоду от внешних финансовых инвестиций в недавно выделенное подразделение, а также от технического опыта партнеров по совместному предприятию, которые обязуются использовать это подразделение как динамичный самостоятельный бизнес.

Однако в ОАЭ существуют свои нюансы подобных разделений. Выделенному финтех-подразделению, возможно, по-прежнему придется полагаться на материальные активы, принадлежащие продающей организации, например, технологическую базу и серверную инфраструктуру, интеллектуальную собственность и административные функции. Чтобы смягчить эти проблемы, инвестор должен провести тщательную комплексную проверку достаточности активов финтех-подразделения и договориться об адекватных мерах по исправлению положения и защите в отношении любых недостатков в процессе разделения.

Партнерам по совместным предприятиям в сфере финансовых технологий в ОАЭ также необходимо будет согласовать объем любых ограничительных соглашений (т. е. юридических ограничений на конкуренцию и привлечение клиентов, поставщиков и старших сотрудников к участию в конфликтующих деловых предприятиях). Финансовое учреждение, ведущее переговоры с потенциальным партнером, может потребовать, чтобы он не приобретал значительные пакеты акций и не вступал в деловое сотрудничества с конкурирующими организациями. Со своей стороны, потенциальный партнер должен обеспечить, чтобы финансовое учреждение, с которым заключается соглашение, не создавало конфликт интересов в сфере финансовых технологий через другие предприятия или, более того, через какое-либо другое собственное направление бизнеса.

Технологии и искусственный интеллект

В 2017 году кабинет министров ОАЭ принял Национальную стратегию искусственного интеллекта, направленную на позиционирование ОАЭ как мирового лидера в области искусственного интеллекта к 2031 году («AI Strategy»). Обновленная в 2021 году, стратегия определяет восемь стратегических целей, включая создание «бренда UAI», т. е. репутации ОАЭ как глобального центра для привлечения талантов и бизнеса в области искусственного интеллекта, и предоставление данных и инфраструктуры, необходимых для развития этого сегмента.

ОАЭ стремятся развивать сферу искусственного интеллекта, стимулируя предприятия ОАЭ к сотрудничеству с организациями, занимающимися технологиями в этой области. Местные эмиратские компании, например G42, создают сотрудничество с различными игроками в рамках проектов в области искусственного интеллекта и технологий.

Знание правовой базы – ключ к успешной стратегии

ОАЭ по-прежнему остаются исключительно привлекательным рынком для инвестиций и ведения бизнеса в широком спектре отраслей и, как ожидается, останутся таковыми. Однако каким бы позитивным ни был прогноз, решение о создании совместного предприятия в ОАЭ и его стратегия должно быть тщательно продумано и реализовано, как и любое другое важное коммерческое решение. Несмотря на то, что существуют возможности и вознаграждения за приобретение, инвесторы должны быть готовы ориентироваться в особенностях местного правового ландшафта с помощью своих юридических и финансовых консультантов, чтобы обеспечить максимальную вероятность реализации своих коммерческих целей.